美国大选前最后一周，投机者增持黄金净多持仓创一个月新高，这反映市场买入规避特朗普“意外胜出”风险。

本周二美国总统大选即将开启，民调显示行希拉里仍占据优势，但优势不足以“压倒性获胜。”而黄金净多仓刷新月内新高，表明投机者，以及对冲基金通过买入黄金，对冲特朗普可能获胜的尾部风险。美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(11月4日)公布COMEX黄金周持仓报告，截止上周二（11月1日）当周，黄金净多期货和期权合约上涨14%，至172,532手合约。其中投机者增持7,903份多仓合约，连续第二周增持；同时空头合约减少了12,830份，为连续第二周减持。

值得关注的是，上周净多仓大幅上涨，主要是因为空头减持推动的，这意味着随着大选临近，投机者选择风险平价策略。

希拉里此次的领先优势并没有2012年奥巴马那么大，还不足以让她“稳操胜券”。这导致过去许多看空特朗普投机者，在最后一周平仓空单进行保护。而多仓增加7,903份合约，环比“仅仅”增加了1.5%，这表明多头在大选之前选择谨慎增持。目前净多仓离年初最高位仍有距离，但是自几周前FBI公布更多希拉里“邮件门”信息以来，净多仓出现回升。

本周黄金趋势前瞻

SeekingAlpha贵金属专栏Hebba Investments认为，最近几周黄金和白银的反弹，反映到持仓报告中的是空头回补增加，而并非更多新增多仓。这表明交易员非常不确定大选结果，急于削减仓位对冲。因此，大选之后黄金市场可能出现大幅波动。如果特朗普赢得大选，黄金可能跳涨，目前我们距离几个月前净多仓峰值还有近100,000份合约差距。

如果希拉里赢得大选，黄金可能跌至1250美元，因为空头回补后，可能将快速建立空仓。